時間：2023-09-12 17:04:05
序論：在您撰寫金融危機的思考與啟示時，參考他人的優秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發您的創作熱情，引導您走向新的創作高度。
關鍵詞：次貸危機;資產泡沫;中國經濟;風險防范
一、美國次貸危機產生的歷史背景
從20世紀80年代開始，美國經歷了自戰后以來最深刻的經濟結構調整。在這一時期，以信息產業為核心的高科技產業得到了長足發展，加上政策的有效實施，美國經濟迎來了空前的繁榮。20世紀90年代克林頓政府采取雙管齊下的財政政策，即通過減稅以刺激供給和通過節支以控制需求。這一政策的實施最終使得美國在1998年實現了30年以來的首次財政平衡。美聯儲主席格林斯潘摒棄相機抉擇的傳統做法，謹慎地推行以控制通貨膨脹為首要任務的穩定貨幣政策，使利率保持中性，即對經濟既非刺激也不抑制，從而使經濟能以其自身的潛在增長率，在低通脹率和低失業率并存的情況下保持穩定增長。科技創新產業的快速發展和強勁的消費大大推動了經濟增長，從1991年4月到2001年12月，美國經濟出現了連續117個月的穩定增長，美國經濟迎來一個長達10年的繁榮期。
2001年，隨著網絡泡沫的破裂，美國經濟面臨衰退的危險。此后，美聯儲為促進經濟增長和就業，連續14次降低再貼現利率，13次降低聯儲基金利率，直至將利率降到1%的超歷史最低水平，并維持了整整一年。這一政策極大地刺激了房地產業的發展，使之成為拉動美國經濟增長的主要因素。美聯儲的低利率政策，導致美國住房價格急劇上升。造成美國房地產價格上升的原因是多方面的，但其中一個最重要原因則是美國聯邦儲備銀行的寬松貨幣政策，特別是低利率政策。
正如經驗一再證明，當一個經濟體處于泡沫之中時，往往難以判斷是否存在泡沫，而只能在泡沫破滅之后才能得出結論。隨著美聯儲不斷提高基準利率，房地產價格出現下跌趨勢，一方面那些通過浮動利率貸款購房的次級按揭貸款人，心理預期與償付能力下降，出現大量違約，而其違約風險通過次級按揭貸款衍生產品迅速放大，動搖了市場信心，最后引發了大面積的次級貸款信用危機。另一方面金融機構即使拍賣抵押的房產也難以得到本金的金額償付，一些放貸機構因此出現巨額虧損，甚至倒閉，進而引發以其為基礎資產的證券化產品次級債風波。一場因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的風暴終于在2007年8月突然爆發，不但房地產泡沫終于破滅，美國還陷入了自1930年代大蕭條以來最為嚴重的金融危機，并席卷了美國、歐盟各國、日本等世界主要金融市場。
二、美國次貸危機產生的長遠影響
美國次貸危機爆發以來，無論從全球金融市場、資本市場的波動還是美國實體經濟的變化來看，次貸之蕩在美國乃至全球范圍內都不容小覷。作為世界第一經濟體，其對全球的經濟影響是顯而易見的。全球正在遭遇一次信用危機的沖擊，按照國際貨幣基金組織的估計，到2008年4月為止次級貸已經造成全球的直接金融資產損失達1萬億美元。迫使美聯儲聯手全球中央銀行，整體救市，注資了好幾千億資金，包括大幅降息。
從2007年初截止到目前獲得的統計數據和研究機構的預測報告看，全球金融市場不僅沒有出現任何平靜下來的跡象，反而更加動蕩不安。金融市場混亂，金融產品定價困難，美國市政優質債券也受殃及，投資者信心嚴重不足，任何風吹草動都會引發全球股票市場的巨幅下跌，甚至出現了各國股權市場按時區次序輪次下跌的慘況：美元加速貶值，金價、油價、糧價屢創新高，全球金融市場波動性明顯上升。
從表面上看，次貸危機起因于美國，但是由于歐洲是金融衍生品的最大購買者，也就成為此次危機的最大受害者。從此次全球央行的注資額就可看出端倪：此次因次貸危機而投入資金最多的不是美國央行，而是歐洲央行。現在看來，歐洲金融衍生品市場正在經歷這樣一場危機，次貸危機考驗的是歐洲人的風險管理能力。 轉貼于
國家統計局數據顯示，在次貸危機席卷全球的拖累下，中國2008年第三季度的國內生產總值（GDP）增長率降至9.996，這是中國經濟增長速度近年來首次降至一位數。面對次貸危機爆發后全球經濟不確定性增加的大背景，美國次貸危機對中國經濟的影響將隨著時間的推移而逐步顯現，尤其是次貸危機對中國的間接影響將不容忽視。
三、啟示——基于金融監管的視角
第一，改變監管理念，加強外部監管。金融機構從自身的利益出發，貪圖利益的動機最終導致了波及全球的金融危機的發生，他們不考慮整體金融市場和整個貸款利益鏈條上其他主體的風險，最終造成了系統性風險。因此，應當充分重視外部監管，改變只依賴內部監管的理念。
第二，建立動態的金融監管檢查和市場約束的監管體系。應該按照巴塞爾協議要求，除了對各個金融混業集團進行資本監管外，還要根據各個金融機構的實際情況盡快建立動態的監管檢查和市場約束的金融監管體系，完善資本監管、監管檢查和市場約束三大監管體系。
第三，改善對于金融創新的監管。金融創新會擴大金融危機發生的風險，并且傳遞這種風險，而金融監管只有跟上了金融創新的步伐，才能全面、有效地遏制金融風險的產生。
第四，采取適當的綜合監管措施，加強跨國監管。首先，需要適當的綜合監管。目前發達國家的金融監管體制日益綜合化，即對一些監管機構進行整合，以不斷消除監管漏洞、提高監管效率；其次，不斷加強中央銀行的金融穩定的職能；最后，不斷加強跨國監管。隨著金融全球化不斷發展，發達國家與發展中國家的大型國際金融機構的分支機構遍布全球，因此實現各國跨國協作監管意義重大。
第五，建立混業監管體系，完善金融混業集團發展的法律法規。從長遠看，我國應當建立統一的機構從事綜合金融管理，負責統一制定金融業的發展規劃，通盤考慮和制訂金融法律、法規，協調監管政策和監管標準，監測和評估金融部門的整體風險，集中收集監管信息，統一調動監管資源。從金融發展的總體出發，統一研究銀行，證券，保險的聯系和協作問題，監管問題，創新問題和混業發展問題。與此同時，法律環境的建設是保證金融混業發展的重要基石，要借鑒國外的先進經驗并從中國金融混業集團發展的實際出發，建立包括金融監管，金融風險，金融創新等各方面內容，以適應我國金融混業發展的長遠趨勢，盡快健全相關法律、規范，調整銀行、證券和保險的有關法律以擴展金融混業經營的渠道和范圍。
參考文獻
[1] 張智.美國住房次貸危機問題研究綜述[J].城市，2008，(8).
[2] 秦煒，鐘思遠.次貸危機對中國資本市場的影響[J].時代金融，2008，(1).
[關鍵詞]后金融危機， 金融教育， 金融素質
金融危機使人們更加認識到金融知識的重要性，引發了人們對金融教育的關注。但我國公民的金融知識比較匱乏，金融意識相對來說比較淡薄。這種情況非常不利于我國金融業的發展，對我國居民生活水平的提高會形成一定的制約。因此，在當前的情況下，加強對公眾金融教育，使公眾了解和掌握必要的金融知識顯得尤為迫切。
一、我國金融教育現狀存在的問題
1.我國居民金融知識存在欠缺
金融的深化發展離不開理性的金融活動參與者。而我國居民的金融素質不足，表現在許多層面：一是持卡人用卡知識有限，特別是在信用卡的使用方面知識不足；二是對銀行可提供的金融產品認識不足而影響了日常生活決策、抑制了財產性收入的增長，如對房子、存單等抵、質押品認識不足，沒能辦理貸款業務，而受到資金面的困擾；部分居民資產配置不盡合理。居民金融知識的不足不僅不利于銀行開發理財產品，拓展銀行的生存盈利空間，也不利于居民提高財產性收入，放慢了經濟發展的步伐。
2.目前普通高校金融教育的存在些主要問題
（1）金融專業課程的設置缺乏合理性。對于我國多數高校金融專業本科生的學生而言, 多數大學生缺乏基本的金融知識，進大學后．所學習的課程并未擺脫以貨幣、銀行為核心的舊的教材內容。并不能反映近些年來我國金融業高速發展的現狀。以被稱為社會精英的大學生為例，在筆者的教育實踐中深切感受到。實際上，現代金融學的核心內容是公司財務與資本市場的研究。按照國際的主流觀點，貨幣銀行學被看作宏觀經濟學的一部分，國際金融則僅屬于國際經濟學范疇，顯然很多高校并沒有將金融學作為一門獨立的應用型學科來看待。因而也就造成對微觀金融活動缺乏研究．缺乏微戲經濟主體與金融市場的實證分析,培養的金融人才理論與實際相脫節,無法解決金融發展中的實際問題。
（2）金融英語教學嚴重滯后。金融人才國際化的基本條件是金融人才必須擁有良好的英語水平。然而目前我國高校英語教育整體滯后，學生在英語學習上完全是被動學習，莢語應用能力極差，多數學生甚至直到畢業也無法掌握一些基本的金融英語詞匯。從金融學科本身分析，目前國內學界與英美學界相比在理論水平上還存在較大差距．諸如《Journal of Financial Economiics》在英美等國出版的金融學刊物代表了整個金融學科的發展最前沿，而從國內高校在這些國際頂尖期刊的情況分析，能者多數都其有海外學習經歷，而在國內的一些學者雖然金融研究水平較高，但出于英語能力不足而無法在這些國際期刊上發表中國學者的聲音．這不能不說是一種遺憾。
（3）學生在學習過程中存在重知識輕能力的問題。一些學生在學習過程中，以考試為中心。事實上，金融學是一門具有高度實踐性的社會科學，也是與社會乃至每個人的生活聯系最緊密的一門科學。存款取款、住房按揭、投資股票、購買保險、刷卡消費這些金融活動與社會中的每一個人息息相關．而諸如銀行卡里的存款不翼而飛、參與“高息”集資血本元歸、股市暴跌使資金頃刻化為烏有、惡性通貨膨脹加劇貧富差距等現象又會直接威脅到每一個人的切身利益。學生課外閱讀積極性不高，期末考試乃至研究生專業考試的指揮棒依然起著極大的作用。
（4）科研與教學相脫節。近年來．我國各高校的金融學科的科研水平都有較大提高：具體表現在很多金融專業教師在高級別的期刊發表文章。承擔一些重大研究課題，出版了較多學術著作等。由于客觀上受職稱考核等因素的影響，金融學專業教師的科研方向多與教學相脫節。很多教師為了多出快出成果，其研究方向與教學內容幾乎毫無關系，如此下去的結果是教學與科研相割裂。
（5）金融道德教育幾乎為空白。金融學的基礎不是“聰明和勤勞”。而是“誠實和正直”。與其他行業相比，金融專業工作者更需要有較高的職業道德素養與良好的職業操守，而現實情況卻是。我國高校金融專業的學生在高校巾缺乏職業道德教育，很多大學生不僅職業道德無從說起，而且就是一些基本做人準則也很難遵守。例如。一些學生平時學習不努力，在考試中卻利用各種手段作弊以獲得通過：還有少數學生靠造假獲得貧困生待遇，這些行為從根本上違背了“誠實和正直”。以這種心態從事未來的金融工作也是非常危險的。
二、金融教育的國際借鑒
近年來，針對備國居民掌握金融知識情況的一系列調查研究都印證了，不論在發達國家還是發展中國家，金融教育的投入都需要進一步加大，研究結果顯示，人們傾向于高估自己的金融理財能力和知識水平，相當比例的人對基本的金融產品和常識缺乏正確認知，在校學生、低收入人群與其他人相比在金融知識方面更加欠缺，國際性組織在推動金融教育方面做了很多工作。經合組織在2003年啟動了一項金融教育計劃，呼吁各國政府提高對金融教育重要性的認識，并每年召開會議研究討論金融教育領域的重點議題。在美國，眾多機構都在開展各種形式的金融教育、指導和宣傳。2003年，根據《公平信用交易法》，美國議會通過了金融知識與教育促進法，并據此成立了由近20家相關部門組成的金融知識與教育委員會。將金融教育上升為一項國家戰略。從1957年到1985年．美國累計有29個州立法要求中學必須設立針對金融教育的課程．其中有14個州對這些課程應該涉及的范圍有明確規定。在英國，英國金融服務監管局承擔了對消費者給予金融權益保護和金融教育指導的職責。其下設有專門進行金融教育的部門，牽頭制定了國民金融素質規劃,提出了在5年間將金融教育覆蓋至1000萬人的目標。同時，金融服務監管局專門啟動了一項名為“錢博士”的計劃，通過培育“錢顧問”，對大學在校學生進行金融知識輔導。總的來說，發達國家全民金融教育的經驗或做法可以概括為四個多元化、三個相結合與兩個側重點。主體多元化、手段多元化、受眾多元化、內容多元化，將金融教育與消費者權益保護相結合，與金融機構信息披露、公司治理、社會責任相結合，與金融監營相結合。同時．側重于對培訓者的培訓，側重于對兒童、青年、婦女和老人群體的教育。發展中國家也在著手開始加大對金融教育的投入力度。印度央行在其網站上專門開設了針對兒童的金融啟蒙教育，以非常形象的方式．向孩子們介紹各類基本金融知識。巴西證監會下屬金融教育咨詢委員會，啟動了一項針對大學老師的一周金融知識培訓計劃，并設立基金，獎勵對投資者進行即時、合理風險揭示的報紙雜志等媒體。
三、群策群力有針對性地開展金融教育
由于金融知識具有較強的實踐性、受教育的群體的素質參差不齊、金融知識點多面廣、許多知識點容易混淆，因此需要采取多種形式、多管齊下，共同促進國民金融知識更上一層樓。
1.針對宣傳對象細分宣傳的內容
（1）重視中小學生的金融教育。中小學階段對一個人一生習慣的培養具有不可忽視的影響。金融教育應從根基抓起，結合中小學生的認知特點，編制相應的課程、音像資料，使金融知識成為常識，促使中小學生從小具有理財的思想，認識到金融對生活的影響。中小學生有一定的接受能力，通過適合中小學生的教育方式，如漫畫書、學校專題演出等形式，進行少年理財教育以及灌輸對金錢的正確觀念，生動形象地宣傳儲蓄、財務、證券等金融知識，對他們成年以后的理財能力具有積極的影響。
（2）多方位對大學生進行金融教育。大學生群體理解能力、接受能力強，易于試用和接受銀行推出的新產品，善于使用網上銀行產品。針對大學生群體的金融教育有多種方式可供選擇，如利用軟件在電腦上播放教育，利用大學的講堂開辦講座、開辦金融方面的公共課程等形式。在內容方面可以以助學貸款、信用卡知識、信貸融資、證券市場等為重點，一方面結合大學生在校期間的金融需求，一方面結合他們畢業工作后的金融需求，讓學生學以致用。在對大學生的金融教育方面．國家應當鼓勵金融機構參與，對金融機構而言，發展大學生群體具有潛在效益，不僅可以培養大批體驗銀行產品的零售群體，而且在每年都有一批大學生畢業走上工作崗位，可能成為有關金融機構的優質客戶。
（3）結合中國國情廣泛開展對農民的金融素質教育。對農民的金融素質教育不僅包括教會農民關于金融方面的基本知識，還包括教會農民在其現有的財力、資產的條件下如何進行家庭理財，創造和積累家庭財富，幫助貧困的農民走出惡性循環的貧困陷阱。對農民群體的宣傳，需要主題突出，形式多樣，內容富有針對性，融展示、服務、宣傳、咨詢等多種形式于一體，針對具體類型的金融產品，制作電視短片、相聲、小品等節目，有機地將金融產品與日常生活充分融合，提高金融知識宣傳教育的效果。
（4）重視城市里的中低收入群體的金融教育。城市中低收人群體風險承擔能力有限，資金量有限，可以著重進行基本金融常識的教育，如證券投資知識、網銀業務、銀行自助終端的使用、異地存取款和轉賬業務、辦理住房按揭貸款、存單質押貸款等信貸融資業務，重點介紹一些保本理財產品。在中低收入群體教育中，充分利用附近金融機構網點的輻射作用，發揮社區、學校的作用，共同服務群眾，介紹與生活密切相關的金融知識，免費贈閱有關金融知識宣傳手冊與宣傳資料，重視現場宣傳解疑釋惑，培養大批合格投資理財人。
（5）高收入群體是金融企業零售業務的重點發展對象。在金融領域里存在帕累托法則，也稱二八法則――即金融機構80％的利潤來自20%的重要客戶，其余20％的利潤則來自80％的普通客戶。高收入群體是金融公司零售業務利潤的重要來源，金融企業從自身的利益出發，是重視高收入群體的，許多金融企業還專門開發了一些產品，為高收人群體量體裁衣。高收人群體風險承受能力比較強，適合接觸高端的金融產品，是銀行高端理財的對象。國外金融機構針對高端群體，往往配備了各種專業的理財顧問，如針對球星、影星客戶，金融企業專門配備懂這方面業務的員工，在為該群體服務的時候，能夠更加順利地交談。對高收人群體的金融教育，涉及的內容也較為廣泛，如各種基金產品、跨國投資、外匯買賣、黃金交易、期貨期權、資產的全球配置、保值、增值、避險等內容。
2.發揮有關各方的力量，提高國民金融素質
（1）提高國民金融素質需要政府、金融機構、村鎮、學校聯手協作。各級政府、金融機構需要加大投入力度，金融機構與學校、社區應加強合作。商業銀行等金融機構應承擔起社會責任。花旗銀行在金融教育方面的實踐值得借鑒：花旗銀行與中國許多重點大學和學院及非政府盈利機構建立了長期合作的關系；同時還通過捐贈等方式，與一些著名非政府機構和非盈利性組織建立了良好的合作關系。
（2）發揮特定群體中一部分先行者的帶頭作用。金融產品是為經濟生活服務的，操作性強，一些知識點需要不斷通過實踐才能領悟。金融機構可以重點發展部分客戶體驗有關金融產品，具有積極的作用：一方面，能夠反饋金融產品的使用情況、存在的問題，不斷改進金融機構產品的適用性；另一方面，通過這部分客戶在親朋好友和同事中起到宣傳示范作用，金融機構還可以進一步拓展優質客戶群體，彌補金融機構員工難以辦到的“空白”地帶，不僅能夠提高特定群體的金融常識，還可以提高特定群體在金融方面的實際操作能力，提升運用金融產品為經濟生活服務的能力。
參考文獻：
[1]徐勇.次貸危機下金融掃盲時[N]．經濟參考報，2008-04-21
[2]鐘玉梅.淺析金融危機對中國的影響及應對措施[J]．消費導刊，2009．(24)
關鍵詞：未上市 國有金融 長期激勵
2008年，當金融危機愈演愈烈之時，金融上市企業高管的巨額薪酬成了市場的焦點，隨之而來的就是一系列限薪舉措的出臺，這些舉措直指國有及國有控股金融企業。但市場上也出現了另外一種呼聲――限薪不如長期激勵。對于上市金融控股企業來說，長期激勵在2008年已被叫停，但隨時可能開閘，開閘后上市公司有規范的制度及成熟的案例可以遵循；但對于未上市國有金融公司來說，在沒有相應政策的情況下，是否也可以實施長期激勵？如何實施？
在本文中，筆者通過SWOT分析，來闡述未上市國有金融企業實施長期激勵的優勢、劣質、機會和威脅，并最終給出未上市國有金融企業實施長期激勵的必要性和策略。
一、未上市國有金融企業實施長期激勵的SWOT分析
SWOT分析法是通過對企業內外部條件各方面內容進行綜合和概括，進而分析企業的優劣勢、面臨的機會和威脅的一種方法。
由于未上市金融企業在實施長期激勵時，也會存在自身的優勢和劣勢，并且面臨政策和市場的機會、威脅。因此，在這里借用SWOT分析法對未上市國有金融企業實施長期激勵進行分析。
（一）優勢
1.實施長期激勵可以將經營管理層的利益與國有股東的利益聯系起來。長期激勵是一種“利益相關者制度”，它能夠對激勵人員產生較強的激勵作用，提高他們的工作績效，而管理層績效的改善將使企業整體的績效得到提升，以此解決股東和高管人員之間產生的委托問題。
2.實施長期激勵可以避免短期激勵帶來的企業利益短期化的弊病。在現行國有金融企業中薪酬主要是由固定工資、福利性收入和績效獎金組成，績效獎金只與當年完成考核指標的情況有關，與企業長期可持續性發展無關。因此決策者在做重大決定時，往往會從短期利益出發，考慮自身在任期間的經濟效益，而忽視企業長期經濟效益。而長期激勵將管理層以及核心員工的長期收入與企業未來若干年的經濟效益結合起來，可以有效避免決策者短期行為。
3.長期激勵可以使企業的薪酬具有競爭力，能夠保留和激勵員工，同時能夠吸引外部人才。長期激勵屬于留住核心員工的“金手銬”之一，可以增大員工離職成本，留住對企業發展有重大影響的人員。同時，長期激勵又可以讓內部員工看到豐厚的激勵收益，向著企業制定的長期發展規劃目標邁進。并且，長期激勵還有助于吸引外部人才，在金融這個高度依靠高端人才的行業，以高額預期收益獲得頂尖級的人才。
（二）劣勢
1.未上市國有金融企業進行長期激勵，沒有相關政策。對于一般的未上市企業，只要股東同意，就可以實施股權激勵或限制性股票激勵，這相當于增資擴股。但是，對于國有金融企業來說，如果沒有長期激勵政策的支持，增資擴股的價格低于每股凈資產或公開市場價格，就會涉及到國有資產流失的問題，因此對未上市國有金融企業進行長期激勵的政策缺失，將成為最大的劣勢。
2.激勵手段受限，導致長期激勵的適用范圍變窄。對于未上市金融企業進行長期股權激勵，由于無法得到政策的支持，暫時較難開展權益結算的長期激勵，只能開展現金結算的長期激勵。激勵手段受限，可能導致部分企業無法實施長期激勵。例如，現金結算的長期激勵方式適用于現金流充裕的企業，現金流不足的企業就很難使用該種激勵方式。
3.個人所得稅稅賦過重，使激勵的效果比上市公司差。根據2009年財政部及國家稅務總局出臺的三項針對長期激勵個人所得稅繳納問題的政策規定，個人因任職、受雇從上市公司（含上市公司控股企業）取得的股權期權、股票增值權以及限制性股票所得，按照“工資、薪金所得”項目、區別于所在月份的其他工資薪金所得，單獨按下列公式計算當月應納稅款：
應納稅額＝(股票期權形式的工資薪金應納稅所得額／規定月份數×適用稅率－速算扣除數)×規定月份數。
但是，非上市公司的員工，取得的股權激勵所得，不適用以上規定的優惠計稅方法，直接計入個人當期所得征收個人所得稅。
按照以上個人所得稅的規定，取得同樣的長期激勵收益，非上市的未上市國有金融企業員工要繳納的個人所得稅會遠高于上市公司的員工，其稅后收益也就更少，這樣勢必會降低長期激勵的效果。
（三）機會
1.政策性機會
在《財政部關于印發的通知》（財金[2011]72號）中，已經提到，金融企業負責人薪酬主要由基本年薪、績效年薪福利性收入和中長期激勵收益等到構成，并指出中長期激勵的具體管理辦法另行制定。
另外，銀監會2011年7月25日《商業銀行公司治理指引(征求意見稿)》，第一百一十二條指出，“商業銀行可根據國家有關規定制定本行中長期激勵計劃。”這或許意味著國有銀行的中長期激勵計劃將得到開閘。那么，國有的非銀行業金融機構也將有機會參照執行。
2.長期激勵的效果得到多數企業認可
根據普華永道《2009-2010年中國企業長期激勵現狀調查報告》的統計結果，接近70%的參與調查公司表示長期激勵方案實施達到了預期目標，超過25%的參與調查公司表示方案實施達到了部分目標，僅有不足6%的參與調查公司表示未達到長期激勵方案實施預期目標。
（四）威脅
1.國有控股金融企業高管的產生、退出、責任承擔機制沒有實行市場化，許多高管都保留著政府的干部身份。身份沒有市場化、約束機制沒有市場化，卻拿市場化薪酬，監管當局認為這對于其他干部來說是一種不公平。一定要對國有控股金融企業高管人員的身份進行改革，產生機制、退出機制、責任承擔機制要市場化，還要實行高管任職與薪酬的合同化，這樣才有利于化解“金融高管是一種政治待遇”的誤解。
2.部分金融企業董事會制度不健全，薪酬委員會沒有獨立性或者獨立董事根本就不獨立，造成經營管理層自己決定自己的薪酬水平和長期激勵，缺乏社會監督。在這方面，實施長期激勵的企業要加強公司治理層面的措施，嚴格執行股東批準、詳細報告與公開披露的規定，讓整個市場對實施長期激勵的企業進行監管，形成公平的市場薪酬制度。
二、未上市國有金融企業實施長期激勵的必要性
（一）人才競爭的加劇，促使未上市國有金融企業實施長期激勵
國有企業相對于民營企業來說，職業穩定性相對更強，員工的流動性也較小。但隨著金融市場多元化格局不斷完善，對于金融人才的競爭將不斷加劇。一方面，隨著金融企業間收入差距的拉大，尤其是部分上市金融企業薪酬制度逐步趨向市場化，業務提成、績效獎金增長較快，以及部分上市非國有控股金融企業實行長期激勵機制，使得這些金融企業的高管人員及業務骨干的薪酬水平遠高于未上市國有金融企業同層級人員的薪酬，這種高收入形成了對未上市國有金融企業人才的吸引。
從2010年上市公司年報中，我們可以對金融業懸殊的薪酬差距窺豹一斑。2010年，中國銀行董事長肖鋼年薪100.8萬元，建設銀行董事長郭樹清99.1萬元，交行董事長胡懷邦98.93萬元，工商銀行董事長姜建清95.9萬元，農行董事長項俊波93.5萬元，5位董事長年薪的總和也不敵深發展董事長肖遂寧（825萬元）或民生銀行董事長董文標（715.48萬元）一人的薪酬。國有五大商業銀行無論規模和盈利水平，都遠超過股份制銀行，但高管薪酬卻難以與之抗衡。
而且隨著新機構的陸續涌現以及現有機構業務的不斷拓展，內部人才的培養無法迅速跟上，自然把競爭的焦點集中到了存量人才上，因而金融企業間對人才的挖角也必將愈演愈烈。
另一方面，民營金融企業迅速崛起，如小額貸款公司、擔保公司、典當行、貨幣經紀公司等，該類公司雖然沒有銀監局頒發的金融業務許可證，但其從事的業務性質屬于金融領域，部分公司與銀行等金融機構的業務類同，部分公司是將銀行等金融機構作為交易對手或為其提供服務。因此，該類公司在創立及后續的發展過程中對金融人才趨之若鶩，給予高職位、高薪甚至直接給予公司股份，這必將對現有的金融人才形成新的爭奪，而非上市金融企業承受的壓力會更大。
作為一個“牌照”高度管制的行業，金融有進入的特許門檻，其產品和服務價格被高度管制，利潤有壟斷性，而這又是一個高度依賴人力資本尤其是智力資本的行業，需要最聰明的經理人。因此，未上市國有金融企業在面對人才的激烈競爭中，必須要改革現有的薪酬制度，啟動長期激勵計劃，留住人才的同時，提高企業的創利能力及長期發展的能力。
（二）未上市國有金融企業現有的薪酬體系無法調動職工的工作積極性，改革薪酬體系、推出長期激勵措施勢在必行
從目前來看，我國大多數未上市國有金融企業分配方式單一，薪酬激勵主要依賴于獎金和績效工資。但是干好干壞，獎金差距拉不開；企業效益好與差的年份績效工資也相差無幾，這樣的獎金和績效工資能起到的激勵作用微乎其微。
在長期激勵方案日益推廣的背景下，長期激勵已作為核心人員薪酬回報的一個重要組成部分，其激勵效果已為越來越多的人所肯定，因此，未上市國有金融企業應根據自身情況，逐步實施長期激勵。
三、未上市國有金融企業實施長期激勵的策略
（一）長期激勵方式的選擇
如前所述，現階段未上市國有金融企業可以采用的長期激勵方式主要是現金結算的長期激勵，包括股票增值權、虛擬股票和業績股票，它們的共性是適合于現金流充裕的企業，區別在于：
1.股票增值權，對于未上市公司來說，是指企業可以按照行權日與授權日每股凈資產的差價乘以授權股票數量，發給被授權人現金。對于持有大量長期股權投資的個別金融企業，無論主業是否盈利以及盈利多少，以往投資的股權分紅或權益核算的投資收益都會使每股凈資產增加，這種情況下，每股凈資產的增加不是因為激勵對象的努力，因此，不適用于股票增值權，或者在計算每股凈資產增加值時，剔除長期股權投資收益的影響。
2.虛擬股票，是指激勵對象可根據被授予虛擬股票的數量參與公司的分紅并享受股份升值收益，但沒有所有權和表決權。虛擬股票適用于有能力也有意愿每年進行分紅的公司。個別金融企業受經濟資本、凈資本限制或未達到某些監管指標，短期內不能恢復現金分紅的，則不適用虛擬股票。
3.業績股票，對于未上市企業來說，是指激勵對象經過努力實現了業績目標后，則公司授予其一定數量的股份或提取一定比例的獎勵基金作為增資款，向激勵對象進行增資，使激勵對象持有公司一定數量的股份。業績股票的增加會改變原股東的持股比例，對于由于業績股票的出現導致國有股權喪失絕對控股地位的，基本不適用。
長期激勵方式的選擇要符合金融企業自身發展階段和財務狀況，才能起到預期的激勵作用。
（二）激勵對象的確定
激勵對象原則上限于公司董事、高級管理人員以及對公司整體業績和持續發展有直接影響的核心技術人員和管理骨干。
長期激勵范圍不能過寬，范圍過寬將成為變相的福利，起不到激勵應有的效果。而且，長期激勵費用會對損益產生顯著的影響，一定要選擇對企業發展有關鍵影響力的核心人員，使激勵產生的效益能夠遠遠大于激勵的費用。
另一方面，激勵的范圍也不能過窄，不僅要包括高管，還要包括核心部門的中層干部和核心業務人員，將對企業業績有重大影響的人員均作為激勵對象。
（三）授予數量的確定
在確定對激勵對象的授予數量時，應綜合考慮非上市國有金融控股企業經營管理層及核心人員的工資總額及結構。
金融企業負責人的工資總額（包含長期激勵收益在內）不應超過中央及各省制定的《金融企業負責人薪酬審核管理辦法》規定的限額，負責人以外的其他激勵對象應充分考慮其業績貢獻，合理確定其薪酬總額，對于業績特別突出的激勵對象，可以通過長期激勵授予數量的增加，使其薪酬總額高于企業負責人。
由于長期激勵是否可達到行權條件，具有眾多不確定性，因此，應合理確定長期激勵收益在工資總額中的比例。比例過小，起不到激勵作用；比例過大，在無法行權時又會使激勵對象原有的基本薪酬和績效薪酬無法得到保障，挫傷其積極性。因此，《國有控股上市公司（境內）實施股權激勵試行辦法》規定：在股權激勵計劃有效期內，高級管理人員個人股權激勵預期收益水平，應控制在其薪酬總水平（含預期的期權或股權收益）的30％以內。未上市國有控股金融企業有必要參照執行。
（四）業績目標的設定
實施長期激勵計劃應當以績效考核指標完成情況為條件，因此，業績指標設定的是否合理，直接關系到激勵對象是否能夠被授予長期激勵，以及是否能行權，并從中獲得收益。指標設定不當，如設定過松或過緊的指標，都會導致激勵計劃的失敗。金融企業的業績指標由于受經濟周期及國家宏觀調控的影響，不能簡單設定為比上年或比基準年份上漲多少，而要與行業內同類企業相比，以凈利潤、經濟增加值、主營業務收入占比、資產規模、不良資產比例等項目的綜合排名作為長期激勵實施的條件。
（五）長期激勵的時間要素
《國有控股上市公司（境內）實施股權激勵試行辦法》對長期激勵的時間有所限制，如規定股權激勵計劃的有效期一般不超過10年，行權限制期原則上不得少于2年等。
對于未上市國有控股金融企業實行長期激勵，時間上沒有硬性的規定。但應把握一個原則，長期激勵是要避免經營管理者的短期行為，促進企業長期高速發展，因此，有效期及限制期不能過短。至于多少年合適，要根據相應業務的風險持續時期、每個企業經營班子的任期、核心人才提拔的平均年限等來合理確定，并不斷加以完善性調整。
參考文獻：
[1]普華永道.2009-2010年中國企業長期激勵現狀調查報
告， 2010（4）.
【關鍵詞】 后金融危機； 會計改革； 公允價值會計
一、引言
“后金融危機時期”主要指隨著經濟危機的緩和，而進入相對平穩期，但是并沒有或者不可能完全解決固有的危機，世界各國的經濟仍存在很多不確定性與不穩定性，從某種程度上而言是一種緩和與未知的動蕩并存的狀態。金融危機爆發后，很多金融機構認為公允價值是這次危機的罪魁禍首。雖然公允價值存在諸多缺陷，但是在新的形勢下需要全面科學地看待這一問題，使會計改革在持續深入的同時，走適合我國國情之路。本文以公允價值的改革為切入點，探討后金融危機時期會計改革與發展，具有一定的理論與實際意義。
二、后金融危機時期會計改革的背景
公允價值會計在金融危機時期暴露了很多弊端與問題。金融危機發生后，各方對公允價值會計的主張各不相同，展開了空前激烈的討論，有的認為公允價值會計增強了財務信息的透明度，有的則認為公允價值會計是“瘟疫”。支持公允價值會計的理由主要表現在，首先公允價值會計并不是金融危機爆發的根本原因，只是反映了這一危機的事實；其次由于公允價值會計能夠及時給投資者傳遞關于市場的預警信號，從某種程度上大大降低了投資者的損失，公允價值會計與市場波動之間的關系應該具有明確的方向性，是市場波動造成公允價值的變化，而不是公允價值會計造成了市場的波動。而反對公允價值會計的觀點主要表現在：首先由于許多金融衍生品的市價是借助極為復雜的估值模型來進行的，建模的風險會嚴重影響它的準確性；其次公允價值會計具有一定的順周效應，在經濟景氣的時候創造經濟泡沫，而在經濟蕭條時會進一步惡化經濟系統，使之演變成資產黑洞；公允價值會計由于其反饋效應容易使金融機構過分關注其賬面損失，當不知內部實情的投資者得知后，會因為恐慌做出拋售股票等行為，最終使資產價格不斷創新低。
三、后金融危機時期會計改革的方向
（一）總的改革方向
后金融危機時期會計改革（主要是指公允價值改革）主要包括3個方向，首先是減少采用金融工具過程中會計準則的復雜性與繁瑣性；其次是延長會計順周效應；最后是提高財務信息的公信度與透明度。其中在延長會計順周效應方向上，國際會計準則理事會也制定了相應的改革措施，比如改革現有的金融資產減值模式，挖掘會計預期損失模型，取消會計已發生損失模型，給缺少流動資產的不良金融資產會計提供較為準確詳細的資產指引，此外同意在主題業務模式發生變化的條件下，責任人在申報現有的金融資產時，需要進行再一次分級與分類，使申報主體獲得更多的選擇權，降低金融資產與負債在會計計量中可能出現的錯配效應。在提高金融機構財務信息的透明度與公信度方面，國際會計準則理事會的改革措施主要包括，完善風險披露準則，加大對金融工具風險內容方面的披露，加強合并報表的管理工作，尤其是強化有著特殊目的的并表管理，改進終止確認的標準，較大程度上提升證券化業務的終止確認標準。
（二）套期會計簡化
在套期會計簡化工作方面，國際會計準則理事會在淡化繁瑣性規則的基礎上，擬采用原則導向規范套期會計。具體的簡化主要包括，套期項目如果一旦指定，就不能夠撤銷；不能夠對特定項目進行部分套期，只能夠進行全額套期；撤銷百分之八十到百分之一百二十五的追溯式有效性測試；取消或者放寬組合套期類似項目的測試；不管預測中的交易是不是按照預期計劃發生，現金流量套期損益再一次分類應當在套期一開始就載明且計入當期的損益，假如這些措施不能夠降低套期會計的繁瑣性，國際會計準則理事會就可能取消套期會計。降低金融工具會計準則的復雜性歷來很頭疼，在金融危機爆發之前，曾將這一問題列入了國際會計準則理事會的議事日程，他們甚至提出將所有的金融工具都按照公允價值進行計量的做法。因為這樣做就不需要分類金融資產、不用減值測試金融資產、不用規范金融資產轉移、不用拆分嵌入式衍生工具以及不用規定套期會計。
（三）基于緩解順周效應的模型選擇
1.已發生模型以及公允價值模型的不足
金融危機爆發后，各界對會計上的已發生損失模型提出了質疑與抨擊，其中國際會計準則理事會認為，這種模型內在邏輯不一致。這種模型要求用觸發事件為確認減值的基礎，當信用風險的變動沒有得到及時有效的確認時，系統將會推遲信用損失的確認，在一定的情況下可能產生“懸崖效應”；這種模型不僅和報告主體的定價決策方式不統一，同時也和報告主體的風險管理方式不統一；這種模型由于其僅當觸發事件發生后才確認減值的特點，會導致不同的報告主體會依據不同的觸發事件進行減值，在很大程度上降低可比性；這種模型未能準確有效地反映金融資產的經濟現實；此外這種模型在對什么時候轉回已確認的減值損失沒有作詳細的操作性說明。在緩解順周效應方面，公允價值模型也存在一定的不足。主要表現在，按照公允價值進行計量減值損失和金融資產的成本計量屬性不統一，此外也會加大復雜性；采用公允價值計量減值損失時，將會破壞金融資產的賬面價值、減值計量以及收入確認之間的關聯性；每一個采用公允價值的減值方法都會對減值觸發事件進行具體詳實的規定，這樣會增加繁瑣性；最后公允價值減值的方法會混淆單一計量類別中公允價值與攤余成本。
2.預期損失模型的適應性
在緩解順周效應模型選擇方面，預期損失模型與公允價值模型及經濟周期模型相比具有獨特的優勢，這一模型由于僅確認已發生信用損失，而不確認預期信用損失，從一定方面來說打破了以往的傳統。一般來說采用預期損失模型具有以下優點，能夠較好地反映金融資產的經濟實質，縮小信用風險管理與信用損失會計處理間的距離；在減值測試中不需要觸發事件可以使實務更一致，提高信息的可比性；利息收入確認有效地考慮到預期信用的損失，能夠較好地反映報告主體在金融資產存續期間內所實現的經濟效益；可以及時有效避免高估或者低估現象，大大緩解已發生損失模型條件下的“懸崖效應”。
四、后金融危機時期公允價值會計的改革
（一）公允價值準則實施的靈活性
后金融危機時期的公允價值會計改革應當在堅持適合中國國情的前提下，與全球市場發展的趨勢相一致。公允價值準則的實施首先要保持一定的靈活性。因為公允價值會計準則的實施一方面要走中國特色之路，同時還要適應全球金融發展的要求，因此靈活性的實施顯得尤為重要。雖然戴維?泰迪提出公允價值依舊是目前不可替代的資產價值計量的方法，能夠較為有效地反映資本狀況，但與此同時也主張構建一個全球化的會計準則框架體系。
（二）有效發揮監督的功能
公允價值準則一方面要在核算上提供相關的原則，另一方面要發揮其監督的功能，應當強化監督公允價值的使用，擴大公允價值的獲取渠道，進而構建服務于會計監督的預警機制。財政部門需要加強和物價及統計部門之間的團結協作，依據政府部門所擁有的監督技術，管理好監管資源；有效使用現代通訊網絡技術，收集同類產品相關生產銷售信息，然后進行整理分析，將客觀的準確的且有一定代表性的數據作為公允價值計量的參考依據。
（三）完善公允價值計量標準
從某種程度上來說，完善公允價值計量的標準是適應金融全球化的必然要求。只有采用國際會計標準及時有效地披露相關的會計信息，才能夠贏得投資者的信任，避免因為投資者因為不了解企業內部實情，在市場系統惡化的時候拋出股票而使企業市值出現猛烈震蕩，此外也能夠真正約束經營管理者。如果公允價值所提供的信息不能夠很好地為決策服務時，應當充分完善公允價值的計量或者與其他計量方式綜合使用。
五、結語
金融危機暴露了公允價值會計的許多問題與漏洞，值得各界深思。后金融危機時期的會計的改革與發展迫在眉睫，不僅要從會計系統性風險方面去評價現行的制度安排，還需要根據金融工具進行精確計量，預測所有可能的結果，盡可能地降低公允價值的繁瑣性與會計準則信息的透明度，提高會計信息的可比性。在堅持公允計量及謹慎性等原則下，客觀準確地反映企業資產內在的價值。相信通過各方共同的努力，我國會計改革將會更好地適應與推動經濟發展。
【參考文獻】
［1］ 黃世忠.后危機時代公允價值會計的改革與重塑［J］.會計研究，2010（6）.
一、進一步解放思想，突破制約環渤海區域合作瓶頸
(一)區域整體利益大于局部利益的合作理念還未形成
2005年，隨著天津濱海新區納入國家發展戰略，環渤海地區新一輪開發開放浪潮的興起，該地區對各自的發展戰略、經濟布局和區域合作做出新的調整。比如，天津提出加快濱海新區開發開放。北京在提出建設“人文北京、科技北京、綠色北京”之后，又在2009年政府工作報告中提出，“積極推進區域合作和對口支援，找準北京在京津冀都市圈和環渤海地區的定位，加強與周邊省區市的聯系溝通。”河北省提出加快曹妃甸開發建設和“沿海經濟隆起帶”。山東省2007年提出了“一體兩翼”區域發展和海洋經濟戰略。遼寧提出沿海“五點一線”開發開放戰略，重點打造遼寧沿海經濟帶。山西、內蒙古也在積極加強與周邊地區的經濟合作，
仔細研究這些地區的發展戰略就會發現，一方面。各省市在重新定位中對區域經濟合作賦予了新的內涵并提升到前所未有的高度，“環渤海經濟圈”合作倍受重視。在地域上，京津冀、魯北、遼西三地區“弧形”沿海經濟走廊的聯系與合作將會更加密切。在內涵上，基礎設施、產業、貿易、物流、旅游、科技等方面的合作也日益緊密。政府、企業、民間的交流和互動日益頻繁。另一方面，各省市在沿海地區擺重鎮、布重兵、出重拳(建新區、上重大項目、搞重點工程)，使發展重心在地域上向沿海集中，由此使產業集中、(引資)項目集中、所需資源要素集中的問題凸顯。從戰略取向看，環渤海各省市的戰略取向和合作重點是有偏重和差異的。山東、遼寧并不滿足于在環渤海的定位和發展，試圖在“環黃海”、“東北亞”概念中尋找新的定位和突破。而山東半島和遼東半島的“去環渤海化”取向使得兩省的經濟合作重心超越了環渤海經濟圈，
可見，若從環渤海區域整體發展考量，以上戰略大多依然是從追求本地區利益最大化目標出發制定的，而區域合作理念在戰略中并未得到應有的體現，雖然各省市領導層都充分認識到環渤海區域合作存在合作基礎和巨大的共同利益，但從戰略本身及實施效果看，其區域合作理念還處于初期設想階段，并未進入實質性實施階段。
(二)行政區劃管理體制導致區域合作壁壘重重
目前，雖然環渤海地區基本不存在商品流動的限制和貿易壁壘，但仍然存在著要素流通和資源配置的種種羈絆，這主要源于我國行政區劃觀念過強，適應市場經濟的環渤海區域合作機制還未形成，表現在實際的合作過程中，各省市的行政意識遠遠強于市場意識，政府對資源的控制能力較強和對企業干預程度過大，導致整個區域經濟不僅具有濃厚政治經濟色彩，還產生了超強的壟斷特征，壟斷阻滯了按市場經濟規律要求的產業鏈形成。正因為如此。區域內不但沒有形成統一的產品市場、要素市場和服務市場，更缺乏統一的區域經濟發展規劃，重復建設問題突出。環渤海區內大部分省市自治區目前都在競相發展電子信息、生物制藥、新材料等高新技術產業。甚至都要求有自己的出海口。天津、秦皇島、京唐港，加上正在興建的曹妃甸，四大港口集中在半徑不到200公里的范圍內，其密集度世界少見。
而且，跨區域的資源開發利用和生態環境治理也缺乏有效協調。20多年來，區域內圍繞水資源的競爭不斷加劇并付出了較大的代價。對于存在的問題，區域內并不是沒有認識到，但長期以來區域間的協調還僅限于學術討論，缺乏高層協作機制，最終造成了在一些關鍵問題上沒有實質性的進展。
在現代市場經濟條件下，一個區域經濟的發展，需要有整個產業鏈的配套以及金融、信息、物流等行業的支持體系。在長三角和珠三角，每隔幾十公里就有一個工業化水平很高的現代城市，已經形成上下游銜接、大小配套、結構合理、分工細致的大規模產業群。而環渤海地區由于京津兩大城市雙雄并立，周邊能與兩市產業銜接的中等城市數量很少，小型城市的產業水平低下，不僅難以形成有效的分工格局，有效拉動周邊地區經濟發展，而且，由于產業的傳遞梯度落差大，甚至形成了產業“懸崖”，很難形成平衡銜接的產業鏈；加之行政區劃的阻礙，區域間的深度合作難以形成。
(三)環渤海區域市場化程度低，民營經濟的“核心動力”不足
環渤海區域市場化程度與全國市場化程度較高的地區相比，仍有較大差距。表現為非公經濟實現增加值占地方GDP的比重在50％以下，而同期浙江為54.8％，廣東為54.3％。目前較為通行的是用成長型企業區位優勢系數(成長型企業的地區比重與連續樣本企業數目地區比重之比)衡量區位優勢對企業成長的影響，并由此來判斷不同的地區對企業更新與企業發展的不同作用。一些研究成果對國內主要經濟區域的成長型企業區位優勢系數進行了測算，結果是浙江1.26、上海1.17、江蘇1.07、廣東1.06、河北1.01，京津都在1.0以下。系數高于1.0說明該地區成長型企業對老企業的替代速度快，經濟有活力，而且系數越高，地區經濟活力越大。這說明，京津乃至環渤海地區企業成長的環境有待加強，地區活力不足。
二、廣州從競爭“老大”到推動競爭合作給予我們的啟示
據《重慶日報》2008年4月15日報道，廣州正在從一個產業競爭者。變身為服務珠三角地區的“引擎”。從工業轉向現代服務業，表明廣州正在淡化產業競爭者的角色，轉而成為謀劃地區合作的推動者。從競爭珠三角龍頭老大變為競爭合作的“服務引擎”，廣州發展思路的轉變值得環渤海地區借鑒。
(一)從同質競爭到主動錯位――走向競合
珠三角的城市群，過去由于發展思路相似。在基礎設施、產業結構等方面雷同。形成惡性競爭。廣州也曾陷身其中，參與廣深金融中心之爭就是一個最好的縮影。但廣州并未從這種同質競爭中獲得好處。作為中心城市，其運行成
本高，缺乏發展加工貿易優勢。經濟發展一度落后于珠三角其他城市。而珠三角的整體區域競爭力也因這種惡性競爭，被后起的長三角趕超。
怎樣才能成為珠三角真正的區域中心，擔起“帶頭大哥”的責任?多年競爭的實踐使廣州認識到，“必須更新觀念，走出同質競爭怪圈!”必須主動與其他城市差異競爭、錯位發展。此后。廣州毅然放棄輕工業。轉身向汽車、石化等重工業進軍。觀念的轉變帶來經濟大發展，2007年，廣州工業總產值從10年前的1000億元發展到超過1萬億元。周邊城市也從中獲得重大機會，紛紛對接廣州汽車業，發展零配件產業。在2008年出臺的高新技術產業發展規劃上，廣州為與深圳錯位發展，主動避開電子信息業，而選擇了以生物產業、信息服務、數控裝備制造業為重點，
可見，一個中心城市應該發展什么產業。并不完全由自身決定，必須考慮今后一個時期周邊城市的市場需求。由于廣州已確立“競合”理念，即在競爭中合作、在合作中競爭，使其在新一輪經濟發展中。沖破地域思維，擔當起區域聯動發展的“火車頭”。2007年5月，廣州重新確定了城市定位：建成帶動全省、輻射華南、影響東南亞的現代化大都市。并以全國視角、全球視野，把廣州市的發展置于“與珠三角城市群聯動發展的戰略地位”，具備了中心城市應有的寬廣胸懷和氣度以及科學發展的理念。
(二)從競爭者到“服務引擎”――主動服務珠三角
廣州在發展中深刻認識到，要成為珠三角名副其實的龍頭，不應是只關注自身發展的小“發動機”，而應成為對周邊區域起到較大輻射作用的大“發動機”。廣州對珠三角貢獻的大小，很大程度也取決于它對珠三角的服務程度。為此，2008年，廣州把發展現代服務業提到首位，目標是實現從產業競爭者轉型為珠三角的“服務引擎”，它將建設服務外包示范園區、總部經濟商務區、物流園區、網絡游戲及動漫產業基地作為2008年招商引資的重點。目前。一大批國際先進的現代服務業項目相繼落戶羊城，包括微軟(中國)產業基地、IBM軟件創新中心、英特爾廣州國際安全數據解決方案中心、英國樂購華南區總部等。而且，廣州已開始在交通、運輸、物流等多個領域主動出擊，進一步尋求服務珠三角的新機遇。
(三)珠三角“爭”與“合”給予我們的啟示
廣州適時轉變觀念，主動把與珠三角其他城市的關系從惡性競爭調整為競爭合作的策略，對環渤海區域合作有重要的借鑒意義。
在全球經濟一體化迅猛發展的趨勢下，我們必須打破長期以來形成的畫地為牢的行政體制障礙，拆除以鄰為壑的思想藩籬，建立一種“競合”關系，實現合作共贏。
競爭的結果是你輸我贏，而“競合”的結果是我贏你也贏。競爭與“競合”中的“競”――前者為無序之競、惡性之競；后者為有序之競和良性之競。競爭與“競合”的結局――“爭”。以勝負為目的，難以和諧；而“合”，乃合縱連橫，以互惠互利為目的。
合縱連橫，以巨無霸之規模合謀大業，比孤膽英雄、散兵游勇的勝算機會更大。解放思想，拓寬視野，不能只看自己眼前利益。一定要從戰略高度充分認識現代市場經濟條件下，“競合”是實現資源共享互利共贏的惟一路徑選擇，在合作中分享不斷做大的蛋糕，從“彼得我失”的“零和”思維轉向相得益彰的“正和”博弈。惟有如此，才能在合作中實現共贏，在競爭中獲得活力。
三、天津在應對危機、統籌區域發展中的新思路
(一)規劃先行，統籌區域協調發展
2009年5月初，天津公布《天津空間戰略發展規劃》。規劃中首先著眼統籌區域、協調發展，提出“一軸兩帶”，輻射到天津市域版圖之外，即通過“一軸”加強和北京、河北省相關區域的聯系，通過“兩帶”向外輻射，與周邊地區協調發展。尤其是規劃中的東部濱海發展帶，往北延伸至唐山、曹妃甸、秦皇島直至大連、盤錦一帶，往南到黃驊、煙臺。通過這一帶可以把環渤海灣的港口城市通過便捷的交通有機地聯系起來，然后在港口的布局上、產業定位上形成合理分工，促進整個環渤海區域的協調發展。與此同時，在生態城市建設中，也突出環渤海經濟區的概念，將天津市的生態建設納入到京、津、冀地區生態格局中，期望通過“南北生態”保護區的建設，構建天津城市生態屏障，并融入京津冀地區整體生態格局，完善城市大生態體系。
可以說，此戰略規劃是從整個區域，甚至從國家層面編制的，不僅考慮了天津的發展、濱海新區的發展，更重要的是體現了以服務環渤海并向環渤海區域輻射的理念。
(二)注重發揮“大項目效應”，由點到面、由局部到整體推動濱海新區開發開放
當前，天津濱海新區正在成為服務環渤海區域發展新的經濟增長極，其發展已進入由點到面、由局部到整體的全面開發建設的新階段。特別是在應對國際金融危機不斷擴散帶來的沖擊面前，天津市將重大項目引進和建設作為支撐經濟增長、轉變發展方式的頭等大事。僅濱海新區2009年5000萬元以上的重大工業、服務業和農漁業項目達到375個，包括百萬噸乙烯煉化一體化、天堿搬遷改造、西飛A320機翼總裝等173個項目將于年內竣工投產：中航直升機研發制造基地、中星微數字芯片等156個項目將開工建設。據報道，2008年竣工投產的空客A320系列飛機等93個重大項目，可新增產值和營業收入1200億元：2009年竣工投產的173個5000萬元以上項目，可新增產值和營業收入800億元。按增加值率20％計算，兩項合計可新增CDP400億元左右。更為重要的是，高水平大項目好項目的建設，不僅顯著提升了天津濱海新區的產業結構，而且，諸如航空航天、電子信息、新材料新能源等高端、高質、高新產業呈現出聚集發展的態勢，為濱海新區建設國際領先的現代制造業基地，實現更長時間和更好效益的發展積聚了能量，為發揮濱海新區的龍頭帶動作用，打造中國北方經濟中心構筑了堅實基礎。
(三)構筑大交通格局，服務環渤海區域發展
環渤海經濟圈的建設，離不開完善的交通網絡。為此，天津市緊緊抓住國家擴大內需的有利契機，啟動實施了濱海新區基礎設施3年建設規劃，重點推進道路交通、水資源、能源、環境整治四大系統共300多個項目，總投資3200億元。2009年濱海新區重點建設93個項目，年內預計完成投資1150億元。連接河北曹妃甸和黃驊的海濱大道、貫通濱海新區南北的中央大道、京津城際高鐵濱海新區段、津秦客運專線、集疏港公路、天津港主航道拓寬、天津機場第二跑道等重大項目都在加快建設。2009年第一季度，濱海新區完成基礎設施投資175.6億元，比去年同期增長了2.45倍，投資規模和增幅都創歷史最好水平。
天津市秉承“濱海新區不僅是天津的新區，也是環渤海的新區、全國的新區”的戰略理念，將服務環渤海區域經濟振興和中國北方地區發展作為自身的歷史責任。濱海新區力爭通過2―3年堅持不懈的努力，構筑快捷通暢的現代立體交通網絡，顯著增強濱海新區的載體和服務功能，以此擴大天津與“三北”腹地省區市的經濟合作，充分發揮北方對外開放門戶作用，不斷提高我國對外開放的水平。
(四)加快構建自主創新體系，提高抗風險能力，為環渤海區域發展提供示范
關鍵詞：后金融危機 中小企業擔保機構現狀 問題 發展機遇
由于金融危機的影響，銀行風險控制力度加大，目前雖然國家施行適度寬松的貨幣政策，但是中小企業融資問題未能得到根本好轉，中小企業貸款能力大幅下降，資金需求愈趨緊張。在這樣的環境下加快發展我國中小企業擔保機構，發揮其在社會主義經濟體系中的應有作用，解決中小企業貸款難、尋保難的問題，建立“以國家產業政策為導向，以政府財力為支撐，以專業擔保機構”為運作主體，能夠有效地控制、分散和分解風險的貸款信用擔保體系顯得尤為重要。
1 中小企業擔保機構發展現狀
我國高度重視中小企業融資問題，1992年起開始探索建立中小企業信用擔保體系，至今已有十多年了，采取了一系列措施，規范扶持中小企業擔保機構，提升中小企業的信用能力，緩解其融資困境，取得了一定的效果。
1.1 完善法規信用擔保體系基本形成 隨著擔保法的出臺及建立中小企業信用擔保體系試點意見的頒布，中小企業信用擔保體系的建設逐步得到規范，中小企業促進法又明確了縣級以上人民政府和有關部門應當建立和完善中小企業信用擔保體系，今年國家又明確各鎮級以上都要建立相應的信用擔保機構，應該說從政策層面我國中小企業信用擔保體系已初步形成。
1.2 中小企業擔保機構規模逐漸擴大、能力得到提
升 隨著經濟形勢不斷變化，中小企業信用擔保機構不斷優化、整合，擔保企業的資本金總額、平均每戶資本額及擔保貸款數量明顯增大。2011年底全國中小企業擔保機構實收資本已達4591億元，同比增長17.2%，其中注冊資本1億元以上的擔保、再擔保機構為2196家，已達到中小企業擔保機構總量的50%，注冊資本10億元以上的擔保、再擔保機構達34家，一批服務水平高、信用記錄好、抗風險能力強、資本規模大的中小企業信用擔保機構正在形成，在公司治理、風險控制、功能創新、銀擔合作方面發揮著重要的引領作用，擔保行業整體結構得到了優化。
1.3 政策性擔保與民營擔保互補體系逐步形成 近年來，由于中央出臺了財稅等一系列扶持政策，地方各級政府也相應建立了省、市、縣三級政策性擔保機構，同時引進了大量民間資本設立中小企業信用擔保機構，政府政策性擔保與民營資本擔保互補、信用擔保和再擔保聯動的中小企業信用擔保體系已經形成。2011年底全國4439家中小企業信用擔保機構中，民營擔保機構3367家，所占比重為75.9%，實收資本額所占比重為70%。我國擔保行業從初期的以財政資金為主，逐步形成以民營擔保為主體、政策性擔保為輔的格局轉變。
2 后危機時代我國中小企業信用擔保機構發展的機遇
2.1 金融危機刺激推動消費產業發展 在企業形勢不景氣、失業率居高不下的形勢下，人們為了感受溫暖愿望，消費也會逐步上升。根據一般經驗，一定的人均GDP發展水平與一定的恩格爾系數以及一定的消費支出存在相關性。從近幾年的假日旅游情況看，我國居民消費潛能還遠未得到釋放，消費的空間很大。因而，可以把提升人們的需求作為擴大消費、增加內需的重要內容，擴大生產消費類產品提高人們消費水平，為中小企業的發展創造一定的社會環境。
2.2 金融危機促使企業加大科技創新從而推動產業發展 金融危機的結果是企業間的競爭愈加激烈，而競爭本質上就是科技實力和創新能力的競爭，創新能力日益成為檢驗企業、行業乃至國家的關鍵指標。從歷史經驗看，全球性的經濟危機往往會產生重大科技創新和科技革命，而重大科技成果又能推動產業經濟走向復蘇。1929年的全球經濟危機引發了產業界以電子、核能、航空航天等新技術突破為標志的第三次技術革命。通過技術創新的突破，增加新的社會需求，推動新一輪的經濟繁榮，科技創新及其成果的轉化需要一定的資金投入，必將極大地促進中小企業及擔保機構的快速發展。
2.3 金融危機促進產業結構升級 前幾年的國際金融危機影響了我國的出口經濟，但也為調整我國經濟結構、加快產業升級帶來了機會，對那些技術水平低、勞動密集型、高能耗的產業將被迫淘汰或升級，使我國企業的產業結構向技術含量高、能耗低、知識密集型的產業轉變。促使企業經濟增長由主要依靠能耗大、產量多帶動向高技術產業協同發展、結構優化升級帶動轉變。
3 中小企業信用擔保存在的主要問題
由美國次貸危機引發的金融危機雖然進入了相對平穩期，但是相當一部分擔保機構還是受到一定影響，擔保機構數量逐步減少，2009年底為5547家，2010年為4817家，2011年為4439家。大多數擔保機構仍處于起步或調整期，規范發展的意識和基礎較弱，特別是隨著全球經濟下行，受保企業不景氣，代償風險驟增，致使相當一部分擔保機構可持續發展前景不明。
3.1 由于擔保機構自身內部問題
3.1.1 經營和盈利模式不完善，盈利能力不強。目前擔保機構法定盈利渠道只有兩個：一是保費收入；二是投資收益，投資額需在凈資產20%以內，且僅限于國債、金融債及固定收益類產品，上述兩項均屬低收益產品。與此相應，作為高風險行業，擔保機構要按年末責任余額1%計提賠償準備；按當年保費收入50%計提未到期責任準備，收益與風險失衡，甚至形成制度性虧損，擔保機構盈利模式亟待調整。
3.1.2 由于宏觀經濟走勢不明朗部分地區擔保業務出現增速放緩與代償驟增并存的現象。受銀行提高合作門檻、減少授保額度、降低合作意愿，以及宏觀經濟走勢不明朗等諸多因素影響，目前不少中小企業擔保業務增速放緩。多年來首次出現解保大于新增的現象，而且目前代償出現明顯上升勢頭，代償率已由2010年的0.16%上升到2011年的0.42%。
3.1.3 擔保機構的資金放大倍數低。發達國家擔保機構擔保資金平均放大倍數一般都在10倍以上，韓國、美國、日本的法定放大倍數分別為20、50和60。我國的規定擔保機構放大倍數為10倍，而實際情況上我國中小企業擔保機構擔保資金平均放大倍數都在3倍左右，遠未達到政策許可的10倍范圍，也就是說擔保機構資金增信的杠桿作用還沒有得到充分釋放，巨大潛力有待發掘。
3.1.4 擔保行業中高層管理人才缺乏、從業人員素質亟待提高。多數擔保機構成立時間短，高管及團隊對行業風險的識別、判斷、掌控水平和敬業精神亟待提高，這也是近期影響擔保業績和出險的重要因素。同時，近兩年擔保機構發展迅猛，專業資深、復合型人才奇缺，致使機構間相互“挖人”、流動過頻，也不利于行業有序健康發展，急需有關部門指導擔保人才的能力建設。
3.2 由于銀擔合作雙方利益不同，共擔風險的機制尚未形成 擔保業務尤其是融資性擔保業務必須獲得協作銀行的認同與合作。目前擔保機構在銀擔合作中始終處于弱勢地位，難以平等開展業務，存在門檻高、成本高、難分險、難共享等實際問題。
一是銀行對擔保機構準入門檻高。部分銀行大幅度提高準入門檻，降低授信倍率，提高保證金比率。個別銀行甚至提出所有制歧視政策，這對目前以民營擔保機構為主體、融資性擔保業務為主業的中小企業信用擔保業造成極大影響；二是銀行收取擔保機構保證金，從源頭上增加了擔保機構的經營成本，促使其轉嫁受保企業；三是擔保貸款風險幾乎全部由擔保機構獨自承擔。在貸款擔保業務合作中，除極少數政策性擔保機構外，代償損失全部由擔保機構獨自承擔，同時由于擔保機構一直以來不能進入銀行的征信系統，分享企業的信用信息資源，從而增加了擔保機構的信用風險。
3.3 相關部門支持力度、政策到位還不夠、監管制度尚不完善 中小企業融資是項系統工程，融資性擔保涉及方方面面，其中動產、不動產抵質押非常重要。國土、房產、工商、公證等有些部門在辦理反擔保物抵質押登記時，對擔保業務認知度不高，影響擔保機構的風險管理和效率。有些政策如擔保機構準備金稅前扣除政策在有些地方執行不到位。部分擔保公司的主營業務已不再是為中小企業進行融資性擔保，而是在采取挪用客戶保證金，或者利用關聯企業套取銀行信貸資金用于高風險投資和高息放貸，個別擔保企業對外非法吸收存款，把擔保作副業，對這些違規行為監管制度尚不完善。
4 后危機時代加快擔保機構發展的對策
金融危機對于中小企業來說，既是挑戰又是機遇，如何應對挑戰，使企業轉“危”為“安”，從而推動中小企業及擔保機構實現跨越式發展，達到雙贏目的是擺在面前的一個重大現實課題。
4.1 推進政策性擔保釋放資金杠桿潛能 從國外經驗來看，中小企業信用擔保體系一般主要是以政策性擔保機構為主體，其目的通過政府出臺扶持政策，如為民營擔保機構提供再擔保、貸款保險，通過政策性擔保機構推動的民營擔保機構的發展來解決中小企業面臨的融資困難。因此，建議政府加大對擔保機構的政策扶持力度，完善擔保機構的資本金補充制度，擴大擔保機構擔保資金的放大倍率，釋放資金杠桿潛能。
4.2 防患未然構建“銀-擔”風險分擔機制 目前銀行對擔保資金損失的風險分擔機制尚未完善，加強擔保機構與協作銀行平等合作，構建“銀-擔”風險分擔機制是保證擔保資金正常運行的前提。同時從利益分析的角度來看，銀行與擔保公司又是利益的共同體，銀行收取貸款利息，擔保公司收取擔保費，因而雙方都必須承擔相應部分的風險成本；從控制風險的角度來看，風險分擔機制也可以制約銀行避免產生不作為行為。因此，建議對信用較高、內控制度健全的中小企業信用擔保機構，協作銀行要明確制度，在相應范圍內分擔一定比例的信用風險責任，改變擔保機構承擔絕大部分風險的現狀。
4.3 不斷推動信用擔保行業優化組合 針對信用擔保機構目前存在的規模小、經營亂等問題，必須加快信用擔保行業整合優化組合。對管理不規范、業務混亂、違規操作的擔保機構實行規范整頓，積極引導規模大、經營業績好的擔保機構對其進行兼并重組，在逐步放開設立民營擔保機構標準的同時加大對從事違規、違法業務的擔保機構清理，以改善擔保行業的整體環境。
4.4 落實推進中小企業信用擔保體系建設的財稅扶持政策 繼續執行對符合條件的信用擔保機構免征營業稅政策及風險準備金所得稅稅前扣除政策；借助政府財力、政策優勢，扶持一批規模大信用高、風險控制好、操作規范，以符合國家產業發展政策的中小企業為主要服務對象的擔保機構，加大對其營業稅、所得稅、風險補償等扶持力度；更好地發揮中小企業信用擔保專項資金的政策導向作用，降低擔保收費。
4.5 加快中小企業信用擔保體系金融創新 設立代償風險池，由政府部門、擔保公司或其他機構按一定比例出資，貸款如果產生不良，先由風險池賠付，超出部分再由政府、擔保公司和銀行三方按比例承擔損失；設立小微企業集合信托債券基金，以政府財政資金為引導，吸納社會資金參與。同時在應收賬款質押貸款、知識產權抵押貸款、租金收入質押貸款、股權質押貸款、小額循環貸款等方面取得新突破。鼓勵金融機構采用組合擔保、互助擔保和支票授信等信用增級方式，擴大中小企業信用貸款比例。
4.6 完善監管體系，加強風險管控 擔保風險具有隱蔽、突發、連鎖性，地方中小企業管理部門要充分認識風險監管的重要性和緊迫性，依法加強擔保機構的合規監管，明確工作思路，突出風險管控重點，與相關部門加強協作，針對行業的突發問題，進一步推進監管制度建設。相關部門應加快培訓及資質認證，開展中小企業信用信息征集和信用等級評價工作，通過信用評級，增強中小企業信用意識，加快推進中小企業信用體系建設。
參考文獻：
[1]馮玲娟.浙江中小企業融資現狀及對策分析[J].紹興文理學院學報，2009（07）.
>> 公允價值參數估計與金融市場的順周期性:基于金融危機視角 基于金融危機的公允價值問題 基于金融危機的企業公允價值獲取研究 基于金融危機的公允價值問題探討 基于金融危機的公允價值計量屬性思考 金融危機與公允價值計量 公允價值與金融危機 金融危機下的公允價值 金融危機對公允價值的影響分析 金融危機與公允價值會計:美國的啟示 公允價值會計與金融危機的關系研究 金融危機中公允價值的運用與思考 金融危機下公允價值的危與機 公允價值與金融危機的辯證思考 金融危機與公允價值會計——對后金融時代公允價值的思考 基于后金融危機時期公允價值會計的分析 基于經濟后果觀的金融危機與公允價值會計研究 金融危機視角下的公允價值會計及金融穩定性研究 金融危機環境下企業公允價值的分析與完善 金融危機背景下公允價值會計存在問題的理論與實證分析 常見問題解答 當前所在位置：l）。
[8]Howaid W Wolosky. Creating and Maintaining Trust. The Practical Accountant， 2008.
[9]SEC. Report and Recommendations Pursuant to Section 133 of the Emergency Economic Stabilization Act of 2008： Study on Mark-to-Market Accounting，2008.
[10]ECB. Fair value accounting and financial stability. Occasional paper series， 2004.
[11]Allen， F. & Carletti. E. Mark-to-market accounting and liquidity pricing. Journal of Accounting and Economics， 2008.
[12]Wallison， P. Fair value accounting： a critique. ，2008.
[13]Laux， C. & Leuz. The crisis of fair value accounting： Making sense of the recent debate. Accounting Organization and Society ，2009.
