如何從根源上改進(jìn)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管？——基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)視角的研究
摘要：近年來我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)持續(xù)增加和金融體系風(fēng)險(xiǎn)不斷積累相伴而行，實(shí)體經(jīng)濟(jì)高杠桿已成為金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的總根源。本文在評價(jià)分析2008年全球金融危機(jī)后宏觀審慎監(jiān)管改革及其缺陷的基礎(chǔ)上，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)視角研究提出了金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的完善路徑和具體措施。在金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測上，應(yīng)增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)和償債壓力的監(jiān)測；在宏觀審慎監(jiān)管上，應(yīng)基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)優(yōu)化逆周期資本計(jì)提的標(biāo)準(zhǔn)、擴(kuò)大貸款價(jià)值比應(yīng)用來控制結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)置債務(wù)償付能力指標(biāo)來降低貸款違約風(fēng)險(xiǎn)。理論分析和監(jiān)管實(shí)踐表明，以上改革思路和具體措施有利于提高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測的前瞻性、全面性和強(qiáng)化宏觀審慎監(jiān)管的深入性、有效性，對我國下一步完善金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系具有明確的政策啟示。
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金融評論雜志
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