跨國并購溢價度、公司國際化程度與并購績效
摘要：本文以2012-2016年成功實施跨國并購的上市公司為研究對象,對跨國并購溢價度、公司國際化程度與并購績效之間的關(guān)系進(jìn)行了實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn):跨國并購溢價度與并購績效顯著正相關(guān);公司國際化程度對跨國并購溢價度與并購績效之間的關(guān)系會產(chǎn)生顯著影響,公司國際化程度越高,并購溢價度與并購績效之間的正相關(guān)關(guān)系會越顯著。此外,本文進(jìn)一步分析的結(jié)果還表明:“一帶一路”倡議實施后,跨國并購溢價度與并購績效之間呈現(xiàn)出更為顯著的正相關(guān)關(guān)系,公司國際化程度對跨國并購溢價度與并購績效兩者之間關(guān)系的正向促進(jìn)作用也更加顯著。為此,本文建議:跨國并購的上市公司應(yīng)提升公司的國際化程度,彌補信息不對稱的劣勢,對標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行更為準(zhǔn)確的估值定價,進(jìn)而提升并購績效;中國上市公司應(yīng)充分利用“一帶一路”倡議帶來的政策紅利,積極通過跨國并購的方式加快開拓國際市場的步伐,不斷提升國際競爭力。
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