分析師關注能減少上市公司盈余管理嗎?——基于新會計準則下中國A股上市公司的經驗證據
作者：吳亮 北京大學經濟學院; 中國證監會中證金融研究院
摘要：證券分析師群體一直是金融監管部門高度重視但尚未完全納入金融發展規劃的從業人員。在金融生態中,分析師是否發揮了改善上市公司治理的作用,在關于分析師監管方面是一個值得探究的問題。本文利用2007-2013年中國證券分析師對中國滬深兩市907家A股上市公司的關注數據,構建了分析師對上市公司關注程度的衡量指標,實證檢驗了分析師關注對公司盈余管理行為的影響,并區分大券商和小券商分析師異質性對發揮外部監督作用的影響。研究發現:①在2007年新會計準則實施后,中國上市公司的盈余管理與證券分析師對上市公司的關注度呈顯著的負向相關;②不論是用分析師數量還是研究機構數量來度量分析師關注,其對上市公司的盈余管理行為都起到了明顯的抑制作用;③大券商中分析師的關注對上市公司的盈余管理行為的抑制更為突出。因此,規范培育證券分析師行業,不僅能夠促進信息的傳播,還能夠影響上市公司所產生信息的質量。
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