數字化支付時代的貨幣政策傳導:理論推演與經驗證據
作者：劉生福 中國人民銀行貨幣政策二司; 北京100800
摘要：本文擴展了傳統乘數模型,分析數字化支付發展對貨幣乘數和貨幣供給變動的影響機制;基于MIU模型分析引入數字化支付對貨幣流通速度和貨幣需求的影響;構建包含家庭、企業、商業銀行、中央銀行和政府五個部門在內的DSGE模型,探索數字化支付對中央銀行福利損失函數和貨幣政策傳導效率的作用機制;綜合運用金融時間序列分析、TVP-VAR模型等計量方法,實證檢驗數字化支付對中國貨幣政策傳導的影響。研究發現,支付領域創新不僅提高支付結算的效率,改變消費者支付習慣,也對傳統的貨幣政策運行條件和傳導渠道產生影響;數字化支付環境下,基于數量型調控的傳統貨幣政策框架的政策傳導效率大打折扣,梗阻明顯增多。為此建議發展監管科技,完善數字化支付大數據監測與預警,為貨幣政策決策提供必要的數據支撐和穩定的金融環境,同時加快推動貨幣政策調控框架由數量型向價格型轉變。
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當代經濟科學雜志， 雙月刊，本刊重視學術導向，堅持科學性、學術性、先進性、創新性，刊載內容涉及的欄目：慶祝中國共產黨成立一百周年、工商管理、產業經濟研究、城市經濟研究、區域經濟研究、勞動經濟研究等。于1979年經新聞總署批準的正規刊物。
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